Theo số liệu vừa được Tổng cục Thống kê ban bố, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng này tăng 0,27% so với tháng trước; tăng 2,68% so với tháng 12 năm ngoái; và tăng 7,29% so với tháng cùng kỳ năm 2012.
Điểm đáng lưu ý nhất là chỉ số giá tháng này đã có sự xa rời rất lớn về mức tăng so với tháng trước. Trong khi xét trong tương quan theo tháng giữa tháng 7 và tháng 6 của 10 năm gần đây, rất ít lần mức tăng trội hơn thuộc về tháng 7.
Chuyên gia giá cả từ Tổng cục Thống kê trong nhiều lần phân tách về xu hướng giá các năm kinh tế ổn định đều lưu ý, CPI chỉ tăng cao nhất vào giai đoạn quý I hàng năm, sau đó có biểu hiện đi ngang trước khi tăng trở lại các tháng cuối năm.
Như vậy, có thể cho rằng diễn biến CPI bây giờ đang theo chiều hướng khác với bình thường?
Còn nhìn vào diễn biến giá cả chung trong khoảng 6 tháng qua, thiên hướng rõ ràng là lạm phát cao đang có biểu hiện quay trở lại. Cụ thể, đường biểu diễn dù “gập ghềnh” qua mức 0%, nhưng đáy ở các tháng CPI giảm có chiều hướng thấp dần về gần đây, trong khi đỉnh tăng ở mức cao hơn những tháng về sau này.
Với mức so sánh với cuối năm ngoái, CPI cũng đang tăng dần. Trong khi đó, nếu so với cùng kỳ năm trước, mức tăng tháng này đã “thoát đáy” khá xa và tạo thành khuynh hướng tăng trong 3 tháng gần đây (tháng 5/2013 tăng 6,36% so với cùng kỳ; tháng 6 tăng 6,69%).
Ở các nhân tố đóng góp vào khuynh hướng lạm phát gần đây, đáng chú ý là nhóm lương thực lần trước nhất ghi nhận CPI tăng so với tháng trước, tính từ sau Tết Nguyên đán đến nay. Ngoại giả, cũng có xu hướng tăng trong thời kì gần đây là nhóm giao thông, nhà ở và nguyên liệu xây dựng, giáo dục...
Sự hồi phục tăng trở lại của CPI một số nhóm ngành “nhạy cảm” như nêu trên đặt ra dấu hỏi cho diễn biến thị trường thời gian này. Phải chăng cán cân cung - cầu nay đã khác?
Đối với chính sách tiền tệ, về lý thuyết, việc giảm lãi suất trong một thời kì dài vừa qua sẽ gây áp lực lên tổng công cụ thanh toán (M2) và lạm phát. Cụ thể là M2 sẽ phải nới rộng hơn và lạm phát sẽ cao hơn.
Cứ trên số liệu về tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng tín dụng tính đến cuối tháng 6/2013 đã đạt mức 4,5% so với cuối năm ngoái, một sự đổi thay khá lớn nếu so với mức tăng chưa đến 3% vào cuối tháng 5, cũng theo nguồn số liệu của Ngân hàng Nhà nước.
Trong khi đó, nhìn lại tình hình sinh sản, các mức tăng trưởng sản lượng của nền kinh tế, của ngành, lĩnh vực then chốt vẫn cho thấy nhiều khó khăn.
Có cảm giác rằng, chính sách tiền tệ đã “hài lòng” với chỉ tiêu lạm phát và mức lãi suất hiện thời. Đích “tan băng” tín dụng đang được cân nhắc, nhằm kích thích hoạt động kinh tế tăng trưởng trở lại.
Tuy nhiên, ngay cả khi tín dụng đã tăng trở lại, rủi ro lạm phát luôn trực chờ.
Bởi, triển vọng xử lý nợ xấu còn chưa sáng rõ, đặc biệt là ở phía ngân sách (nợ xây dựng căn bản dù có nhiều kiên tâm xử lý nhưng chưa có kết quả rõ ràng nào).
Chính sách tiền tệ đang phải đứng trước hai lựa chọn: hài lòng rủi ro để cấp tín dụng bất chấp khả năng hấp thu của nền kinh tế, bất chấp lạm phát tăng trở lại; hay nối kiểm soát chặt điều kiện vay khiến quan hệ tín dụng khó cải thiện?
Như vậy, có thể cho rằng, điều kiện để điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới còn khá khó khăn, nhất là khi nhìn vào diễn biến lạm phát hiện, khi nhà băng quốc gia miêu tả quyết tâm điều hành theo tín hiệu lạm phát.
Trong khi trước mắt, nhiều yếu tố đẩy giá nối đi lên đã xuất hiện, như giá dịch vụ y tế, giáo dục, điện, xăng dầu (còn khoảng đệm tăng giá khi lợi nhuận định mức đã bị cắt giảm lớn)...
Liên can đến diễn biến trên thị trường vàng và ngoại tệ, suốt từ đầu năm đến nay, chỉ số giá vàng giảm liên tục, tháng này giảm tới 6,28% so với tháng trước, trong khi USD tăng liên tiếp từ đầu năm đến nay, tháng 7 tăng 0,68% so với tháng trước.
Diễn biến đáng để ý trong tuổi này là việc nhà băng quốc gia liên tiếp bán vàng ra thị trường, can thiệp vào thị trường ngoại tệ. Cuối tháng 6/2013, Ngân hàng quốc gia cũng đã tăng 1% tỷ giá bình quân liên nhà băng.
Động thái này không những làm ruộng Việt Nam mất giá so với USD mà còn khiến cho lạm phát chịu sức ép tăng lên. 
|
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét